医药股系统性回调，医疗器械和医疗服务仍然被看好。医药板块4月份下跌约3.7%，跑输大盘2.7个百分点，前期涨幅比较大的医疗器械、医疗服务板块跌幅居前，但从长期看，这两个板块代表着医疗卫生产业未来发展的方向，仍然会会被估高。如果近期这些股票继续大幅度调整，有可能会出现逢低买入的机会。对于5月份医药板块走势，预计还会维持弱市盘整形态。

一季报统计显示高增长公司数量在下降，把握个股机会成为未来主要投资思路。一季报中扣非净利润增速在±10%的公司比例急剧增多，高增长公司比例在下降。同时，2014年一季度，医药行业整体收入增速为13.7%，利润增速为14%，创5年新低。在目前降价及控费政策影响下，预计今年的医药行业增速下滑会比较显著，行业估值也将重建，医药板块未来高成长股数量减少，投资上会倾向于个体化精细选股。

在医药板块的子板块一季度增速对比中，化学制剂改善较大。医药商业、化学制剂和化学原料药的净利润改善均较大。原料药部分品种近期出现了价格回升，但长期看仍会回落；医药商业暂时没有大的行业性政策，区域性龙头发展较好一些；化学制剂完成整体降价，降价效应在去年已经体现，今年恢复性增长可能性大，另外招标年也会催生出新一批高成长企业，带来相应投资机会。

公立医院改革全面推进，县级医院市场重要性提升。公立医院改革拉开帷幕，从县级医院开始，再过渡到城市公立医院。现阶段国家对县级医院加大投入，鼓励“大病不出县”，全面实行药品“零加成”后，吸引患者从大医院回流，县级医院预计会是未来5年增速最快的市场，对于医药板块将产生影响。

医疗器械“并购”行情会贯穿全年。继药品领域改革之后，医疗器械行业改革步伐加快。目前政策集中于加强监管、鼓励创新、加快审批等环节，推进行业优胜劣汰，密切关注医药板块中通过并购做大做强的医疗器械龙头企业。

低价药目录预计即将发布。4月中旬《关于做好常用低价药品供应保障工作的意见》出台，明确进入目录的药品企业将自主制定戒调整零售价格，保障合理利润。各地会根据日均费用标准，确定本省（区、市）定价范围内的低价药品清单。预计目录近期会发布，利好于拥有独家低价药品种的企业及对应医药板块的各股。