三七价格下跌后，不少中成药上市公司因此受益，因为三七是治疗心血管病的基本原材料，目前国内包括血塞通胶囊、注射用血栓通、三七通舒胶囊、复方丹参片、云南白药、复方丹参滴丸等药品都要用到它。

虽然被唤作“金不换”，但三七在两年之内，已经从“金子”跌成了“沙子”。

《第一财经日报》记者获悉，至今，三七的价格已经比2013年跌去了七到九成不等。中国中药协会中药材信息中心主任贾海彬接受《第一财经日报》记者采访时表示，在这次三七暴跌中，农民在信息中还是处于弱势，地方、大企业起到了推波助澜的作用，要将产地规模化产业化，却没考虑到需求问题，他坦言，“是有失误的（指‘三七生产规划’），不过未来随着加强产地信息透明化，像三七这种极端的例子出现的可能性不大了。”

但在药企层面，这轮暴跌“变相”让不少药企得益，包括中恒集团、众生药业、昆药集团都有主打品种受益。

农户、药材商齐齐受损

三七，又名田七、南国神草、“金不换”，是一种生长三至七年时药效最佳的一种中草药。近年来，作为特殊的农产品之一，三七的价格经历着“过山车”般的变化，从最高峰的900多元/公斤，直线下滑到100多元/公斤，三七只用了2年时间。

根据中药材天地网的监测，进入5月份，三七非标准120头（“头”代表三七的不同规格，数字越小，个头越大，价格越高）每公斤价格在100～110元，标准头价格在115～120元，20头标准头价格在380～400元不等，这样的价格已经比2013年跌去了七到九成不等。

但这场下跌还没停止。因为目前三七的产量仍远远多于需求。到2014年底，云南三七产量达到了2.3万吨的历史最高点，远远超出1.2万吨的年需求量，2015年三七产量预计超过4.5万吨。卓创分析师张斌接受《第一财经日报》记者采访认为，此轮跌势仍会持续。原因包括了产量过剩、市场饱和、外围资金撤出和药厂效益欠佳，吃货能力不足。

在这场暴跌中，“农民是最惨的，三七要种三年，他们现在种好了，连劳动成本都亏进去了。”一家长期从事中草药采购的上市公司负责人向《第一财经日报》记者表示很无奈，“我们对每款要做的药材都做了详细的分析报告，三七早就过了需求量上限，我们已经多次向云南农户预警风险，但赚钱的时候，都没有人会听的。”云南文山三七产业协会会长曾立品也表示，“现在行情不好了，有人就以次充好，通过炒红土、打蜡等造假方法来降低成本。”除了农户，药材商也亏损严重，有广州本地的药商向记者坦言，今年已经亏了上百万元，“跌成了渣。”

贾海彬认为，未来要再出现三七这种极端例子，首先要加强信息引导，对未来生产情况的预估；另外，监督恶意的人为炒作，引导资本使用金融手段来替代在原材料市场中的炒作行为；最后，要引导生产企业定产定销，保护农民的利益。上述负责人也建议，像三七这种过山车式价格走向本来是可以预测并预防的，但国家要完善机制。

花旗参步后尘？

三七价格下跌后，不少中成药上市公司因此受益，因为三七是治疗心血管病的基本原材料，目前国内包括血塞通胶囊、注射用血栓通、三七通舒胶囊、复方丹参片、云南白药、复方丹参滴丸等药品都要用到它。因此，降价直接让公司受益。

比如中恒集团的“主打”血栓通，其去年的销售额能达到28.8亿元，长江证券估算，2013年，三七采购平均成本为650元/公斤，预计2014年投料的三七平均降幅在250元/公斤，那么按照2014年750吨的使用量计算，则三七成本下降的幅度为1.875亿元，贡献的税后净利润为1.58亿元。2014年该公司扣非后的净利润为8.59亿元，同比增长37.37%。

除了中恒集团外，众生药业的复方血栓通胶囊也受益，年报显示，众生药业中成药的销售毛利率从65.36%上升到