7月29日，中新药业发布公告称，将挂牌转让公司所持有的天津百特医疗用品有限公司（以下简称天津百特）30%的股权。虽然腹膜透析液项目被市场看好，但合资公司持续亏损、预期收益过低成为中新药业放弃的重要原因。

据了解，中新药业和百特分手的主要原因在于中新药业对天津百特缺乏控制权。但此种说法并未得到中新药业的回应。

7月30日，北大纵横医药合伙人史立臣对记者表示，合资药企中，中方很多没有话语权，包括决策、人员任命权、财务等关键环节。一旦合资公司发生亏损或外资方有别的想法，中方便很难控制局面。

中新药业：放弃百特原因有三

首要原因是外方股东拟对天津百特追加巨额投资，支持其新建腹膜透析液生产线项目，预计新投资额将达到6亿~6.5亿元，公司按30%持股比例需投资约2亿元人民币。由于新项目投产后只能为广州百特做委托加工，利润率过低，收益有限，且投资回报期达15.9年。因此，中新药业拟不参加本次追加投资。

其次，天津百特连亏两年，中新药业公告称，天津百特已连续两年亏损，累计亏损已达5000万元；2014年预计亏损1900万元，资金周转困难。对于其主营输液品种，由于国家对外资企业的优质优价政策已经逐步取消，大输液价格或会进一步降低。天津百特的产品基本上只能维持原有市场。

史立臣表示，天津百特的主营是静脉输液产品，成立之初是想借助百特技术生产的高端产品，但中国市场对高端输液产品需求不大，同时这类产品科伦、双鹤药业等国内企业有较强的竞争力，而且价格相对较低，天津百特很难与之竞争。

至于中新药业和百特分手的主要原因在于中新药业对天津百特缺乏控制权的说法，中新药业并未回应。

第三，是天津百特产品市场前景不乐观。中新药业认为，国家对外资企业的优质优价政策已经逐步取消，大输液价格或者会进一步降低，为此百特大输液需要和国内同类大输液企业进行招标比质比价比规模。天津百特的产品基本上只能是维持原有的市场，很难扩展市场。

或许是百特在中国的新布局之变

追加投资，这种外资企业希望扩大控股，甚至是全资控股，稀释中方股份的一技，当初，强生希望全资掌控西安杨森时，就曾用过。如此，百特谋求合资变独资的可能性很大。

在天津百特，百特占了70%的股份，而中新药业只有30%，如果中新药业想保持这一份额，就需要追加2亿元人民币。若不追加投资，中新药业的持股比例将会低于10%。由于本来话语权就在外方，所以，如果中方继续坚持持股，亏损和种种的业绩不理想，会让“小企业”的中方难以忍受。

合资药企频现增收不增利

上世纪80年代，比利时杨森公司、大冢制药、施贵宝等先后在华成立合资公司。这些公司销售额的迅速增长，使上世纪90年代在中国医药领域出现了第二次合资高潮，葛兰素史克、罗氏、强生制药、百特就是其中代表。中国医药市场的先行者获得了丰厚回报，社科院此前的调研显示，合资药企在医院的销售额盘踞前十。

史立臣表示，在合资药企中，中方缺乏话语权是普遍问题。在成立合资公司之初，对于决策权和运营权怎么分割，未来利润如何分配，人员如何任命等都未进行约定，一旦出现问题，往往导致中方无法了解合资公司真实情况。

值得注意的是，合资药企近年出现了增收不增利的情况。上海医药旗下的两家合资公司，分别为创建于1994年由罗氏与其子公司上海三维制药有限公司成立的上海罗氏制药，以及1982年由百时美施贵宝公司与中国医药对外贸易总公司和上海医药总公司共同投资成立的中美上海施贵宝。公司年报显示，2010年，上海罗氏制药的营收为39.3亿元，净利润为4.01亿元；2013年，营收为83.3亿元，销售额翻番，但净利润只有4.72亿元。中美上海施贵宝的营收近年也有所下滑，但净利润下滑更严重，2010年营收为22亿元，净利润为2.99亿元；2013年，未披露营业额，但对比2012年数据仍出现增收不增利的趋势。

上海医药有关人士此前表示，公司并不介入合资公司的经营，投资收益根据其会计报表决定，在营收和利润上，公司没有办法追问。