本周爆出的制药公司之间一系列的意向或拟议交易，可能预示着过去10年中未出现的医药并购领域的新纪元。

4月22日，制药巨头诺华（Novartis）和葛兰素史克（GSK）同意交易超过200亿美元的资产，该笔交易将分别提升诺华的抗癌药物业务和GSK的疫苗业务。而加拿大Valeant制药公司对艾尔健（Allergan）提出的不请自来的470亿美元的收购要约，有望提升其皮肤护理业务。本周一有报道称，辉瑞（Pfizer）在今年早些时候就1010亿美元收购阿斯利康（AstraZeneca）进行过会正式会谈，这些报道可能预示着在未来会出现更多的并购交易。

投资者、分析师和投资银行家周二表示，这些交易的发生与当前经济环境和特定行业的发展息息相关，包括低利率以及美国公司寄希望于海外并购以达到避税保护利润目的的渴求，另外，这些交易还能够使药企专注于其特定专长。

大西洋证券(AtlanticEquities)驻伦敦分析师RichardPurkiss指出，关于辉瑞有意收购阿斯利康的谣言，表明医药行业也许正朝着另一个巩固期迈进。与更多成熟的全球性产业相比，医药产业仍然是分散的，所以可能会继续集中。

动物保健领域

周二公布的另一笔交易中，诺华将其动物保健业务以54亿美元现金出售给礼来（EliLilly）。该笔交易将于2015年年初完成，届时礼来Elanco单元将成为全球第二大动物保健业务。Elanco单元将获得诺华约600个动物保健品牌，包括疫苗和抗寄生虫药物，这些药物将使礼来Elanco单元进入水产养殖市场。

对于礼来Elanco单元来说，这将是自2007年以来第8个同时也是最大的一笔交易。在全球范围内Elanco单元仅落后于Zoetis公司，后者还专长于农业动物和宠物产品。2013年，Elanco单元全球销售额为21.5亿美元，诺华动物保健业务销售为11亿美元。

大型制药公司正专注于少数领先业务，而较小的专科药和仿制药生产商则寻求更大的规模。根据汤姆森路透数据，自2014年初的交易总值就达到了779亿美元，几乎比去年同期翻了一番。

投资者指出，医疗保健公司正在仔细考量自身具有竞争力的业务，并决定在哪些业务中成为全球领导者。例如，默沙东（Merck& Co）正考虑出售其消费者业务（consumerbusiness），而诺华，甚至在与GSK和礼来达成2笔交易后，仍计划出售其流感疫苗业务。

全球最大的生物医疗投资公司——沃脉德资本（OrbiMedAdvisors）执行合伙人SamIsaly指出，在诺华的2笔交易中，每家公司都得到了各自真正想要的东西，而不必像20世纪90年代和21世纪初进行大型并购，那些年的交易对于收购公司并没有取得好的结果，反而陷入了对药物研发繁琐的整合，在过去10年中，最大的一笔交易是2009年辉瑞收购惠氏（Wyeth）。

SamIsaly指出，诺华和GSK没有合并，而是分拆各自想要的业务，就像洗扑克牌一样，非常有趣。SamIsaly称，期待更多这些有针对性的交易，以及小公司之间更多的联姻和收购。其他分析师和投资者表示，制药公司也可以继续开展收购交易，然后再修整资产至其战略目标领域。

海外现金（cash overseas）

进行交易决策的其他因素还包括，将企业总部迁至低税率国家的愿望，以便考虑如何花掉已经在海外囤积的现金。例如，分析师指出，辉瑞在海外囤积了数百亿美金。辉瑞则拒绝对此发表评论。

与生物技术公司相比，大型制药公司的股价也是一个需要考虑的问题。自2012年初以来，纳斯达克生物技术指数（NasdaqBiotechnology Index）已上涨近126%，涉及超过100家生物技术公司，其中多数市值不到5亿美元；相比之下，标准普尔500指数（S&P500）在同一时间仅上涨55%。

在过去的几年中，专利到期导致的仿制药冲击已困扰了许多大型制药公司。但随着专利到期潮的开始消退，新的药物已开始推进至进一步的临床开发，并引起了投资者的注意。

另一种策略

Valeant公司470亿美元收购Allergan，该交易得益于潘兴广场资本（PershingSquare Capital