2014年的年报披露还未落幕，今年一季报便已登场。截至9日，沪深两市已有10只个股在本周发布一季报。其中，鲁股法因数控于7日晚间打响了中小板“首枪”，但其营业收入同比下降24.36%、净利润同比增长4.6%的业绩，显然不尽如人意。不过，这一遗憾随即被次日披露一季报的沃华医药弥补，其以574.70%的净利润同比增长开启了鲁股甚至整个A股中小板的“开门红”。

值得注意的是，在良好业绩的支撑下，沃华医药总裁张戈日前表示将于今年推行扩张式增长，启动并购战略，这也使沃华医药成为山东医药生物板块中，继新华医疗、新华制药等后，又一只将大举投身行业整合的个股。

事实上，对于沃华医药实际控制人赵丙贤而言，行业并购可谓老本行。然而，因投资并购西安世纪盛康药业有限公司（下称“世纪盛康”）而在去年7月引发轩然大波的“公司财务总监王炯被追逃”事件，却为赵丙贤的并购业绩打上了一个问号。在此背景下，沃华医药今年将正式开启的并购之路是否平坦，值得关注。

春意盎然

8日晚间，沃华医药披露2015年一季报称，公司前3月实现营业收入 8352.05 万元，同比增长17.03%；归属于上市公司股东的净利润为1905.44 万元，同比增长574.70%；基本每股收益0.05元。

对于业绩的大幅增长，沃华医药表示，主要原因为一季度公司营业收入持续增长，同时加强销售费用使用效率与支出的管理，公司在保证销售规模的前提下，根据各地区不同的市场特点，充分调整销售费用结构和投入模式，灵活分配资源，确保各项市场费用合理使用，促进营业利润持续增长。

沃华医药的这份成绩单，无疑一扫前一日中小板首份一季报不够亮丽的阴霾。7日晚间，法因数控率先披露一季报称，公司前3月实现营业收入4792.09万元，同比下降24.36%；实现净利润264.34万元，同比增长4.6%。同时，公司还对今年上半年作出预测，预计1至6月净利润变动区间为321.89 万至643.78万元，同比下降50%至0%，这一业绩不禁让市场打了个冷颤。

与之相比，沃华医药的上半年业绩预期则显得春意盎然。因主导产品心可舒片的销售市场渐趋成熟，公司给出3341.33万至3564.08万元的半年度净利润预期，较上年同期的445.51 万元增长650%至700%。

连月来，在良好业绩的支撑下，沃华医药进行财报披露时往往一马当先。此前，作为两市首份2014年年报，沃华医药在报告期内实现归属于上市公司股东的净利润3654.8万元，同比大增244.1%，并推出每10股转增12股派现金红利2.1元（含税）的高送转方案。

不过，记者注意到，虽然沃华医药在今年一季度实现了逾5倍的净利润增长，但0.05元的基本每股收益，依然使公司难以彻底摆脱微利局面。

“近年来，沃华医药基本每股收益水平，在同行业板块中相对落后，且差距较大。这其中或有产品定位、政策规定等因素，也有其股权结构等深层次因素。此次推出高送转，也是为提振投资者信心。”齐鲁证券分析师刘保民表示。

“前科”阴霾

依靠内生发展实现高增长后，沃华医药如今即将开启并购扩张之路。

近日，张戈公开表示，2015年沃华医药将要做扩张式增长，启动并购战略，复制公司核心竞争力，在目前渠道资源上搭载和做大更多独家产品。“公司2007年上市以来经历过业绩波折，但随着主导产品心可舒进入全国基本药物目录开始放量，业绩增长回归正常轨道。2015年，公司将继续利用心可舒片这一独家产品，发挥控股股东中证万融医药投资集团（下称‘中证万融集团’）等多家医药企业在营销渠道方面的协同优势，做大销售规模，同时将公司前期储备的脑血疏口服液、通络化痰胶囊、参枝苓口服液等新产品推上高速增长快车道。”

在他看来，沃华医药推行并购战略的法宝便是擅长企业并购的公司实际控制人赵丙贤，“其并购领域的经验及治企理念是公司核心竞争优势，沃华医药也将充分发挥这一不可复制的优势。”