11月25日，位于广州萝岗经济技术开发区的三菱制药(广州)有限公司挂上了新的铭牌—“广州绿十字制药有限公司”，这家此前由日本田边三菱制药全资控股的子公司已在两个月前悄然易主。

中日双方文化的差异是根本原因，无论是对内的生产管理还是对外的市场经营，三菱方没有很好地适应和把握，从而导致了今天的局面。一位参与收购谈判的知情人士对21世纪经济报道记者透露。

随着广州工厂的出售，日本田边三菱制药在华的实体投资机构如今仅剩下天津工厂以及在北京和上海的代表处。二十年浮沉，三菱制药广州工厂的发展是日企在华的真实缩影，医改的全面推进，加深了这家全球前50强制药企业的不适应感，并最终选择了退出。

新的接盘者是广东帅广医药有限公司。除了三菱制药广州厂房以外，帅广还从日方手中购得了绿十字品牌商标，并注册成立广州绿十字制药有限公司。据帅广医药公司总经理梁烽透露，帅广计划用3年时间把绿十字的销售提升至5个亿，5年时间达到10个亿的销售规模，并以此为依托，完成上市的准备工作，打通资本运作的通道。

帅广接盘绿十字

1991年，日本绿十字株式会社在广州成立绿十字制药公司并在广州经济技术开发区建厂生产氨基酸注射液和脂肪乳注射液。2006年，日本绿十字与三菱制药整合，广州工厂正式更名为三菱制药(广州)有限公司。

2007年10月1日，田边制药株式会社与三菱制药公司正式合并，成为日本第六大制药公司。目前，田边三菱制药为三菱化学控股公司旗下子公司，在去年的全球制药企业排名中位居第31位。

而此次出售的广州工厂为三菱制药旗下全资子公司，是国内首家通过GMP认证的输液生产企业，目前共有16个肠外营养制剂的批文，其中脂肪乳7个，氨基酸9个。产品除了供应国内市场还出口至亚洲、欧洲等11个国家，去年公司产值约1亿元人民币。

梁烽以保密为由拒绝透露此次交易金额。但据上述知情人士透露，由于三菱广州公司有四个氨基酸产品均是原研产品，脂肪乳和氨基酸18AA(国家基药)享受国家单独定价，加上厂房和绿十字品牌，总体估值约2亿元。

据了解，除了帅广以外，辽宁海思科和广药集团都参与了三菱广州工厂的竞购，但最终没有成功。“实际上，帅广提出的价格并不是最高的，日本三菱对收购方提出的发展方案更为看重。”一位参与谈判人士表示。

资料显示，去年中国的营养药物整体市场规模为200多亿元，其中八成为肠外营养。而脂肪乳市场规模大概有80多个亿。

随着医改的逐步推进，国内输液市场的竞争也日趋激烈。近年来，借助资本杠杆的四川科伦(002422.SZ)迅速崛起，目前已占据全国输液市场近40%份额。此外，湖北八峰药化、江苏鼎业生化、广州侨光制药、安徽丰原药业、宜昌三峡制药等药企也先后进入氨基酸注射液领域。

在梁烽看来，作为一家老牌的输液生产企业，绿十字的品牌在众多医患心中根深蒂固，而且经多年临床验证，产品的安全性、有效性和稳定性都得到充分肯定。梁烽强调，重新回归的绿十字制药将保留原公司的生产理念和规范，在管理模式上，帅广和绿十字将进行系列整合，以达到管理本土化。而在销售上，新公司将采取合作的模式，在全国甄选优秀经销商。

“另外，我们将在明年，也就是2015年扩建我们的厂区规模。目前，我们的产能是比较低的，满负荷生产，也才不到2000万瓶，而通过扩建，氨基酸的年产能将达到5000万瓶。”梁烽说。

尴尬的三菱

由于新药开发对资金的需要巨大，三菱制药母公司三菱化学近年开始把业务重点从小分子化学药转向生物药及医疗服务。上述参与谈判人士对21世纪经济报道确认，三菱出售广州工厂的最主要原因是为了配合母公司三菱化学对医疗业务的调整。

记者注意到，自去年以来，三菱制药在生物药领域频繁出手：先是以总价3.57亿加元控股加拿大疫苗研发公司Medicargo60%的股权，今年4月又成立了生命科学研究所