不知不觉从实业转做投资两年多了，经验和教训都不少，相比而言还是后者更让人记忆深刻。幸运的是中兴合创给了我一个宽容的成长环境，我也在实战中切实体会到了“鼓励创新，宽容失败”的深圳精神。投资如同下棋，局后复盘跟局中长考一样重要。虽然九段高手的水平都体现在关键时刻的灵光一闪，但相信其直觉也来自于平时大量自觉或者不自觉的思考和反思。如我等初段，更应自觉多复盘多打谱。

写2014年的“马年三部曲”的时候是刚入行，更多的是结合自己过去的产业经验提炼出一些对投资机会的认识，类似于大一摸底考试（我记得我被摸到了英语慢班，从第一册学起。我舍友被摸到了快班，直接从第二册学起，等待他们的西军电最漂亮的英语老师MissWan）

这次动笔，是希望把自己和团队伙伴过去两年的投资体会进行一个小结，算是大二考四六级了吧（我还记得我英语进步挺快的，终于也进了快班，但是等待我的是带着浓重鼻音的西北汉子Mr.Ma）。

现在应该是医疗器械行业最火爆的时代了，虹桥国家会展中心的“515大拥堵”就是明证。一级市场的融资记录不断被刷新，二级市场更是创造了一个又一个的涨停神话。泡沫，也是行业繁荣的表现之一，就像没有泡沫的啤酒不新鲜一样。但事实上，企业真正意义上的成功，不在于多少庄家肯推你的股票，不在于多少家风投联合竞标，而在于多少用户肯买你的产品，在于多少经销商肯卖你的产品，在于多少优秀的人材趋之若鹜地加入你的团队。就好比很多风靡选秀节目的明日之星，今天都已不知去向。很多风靡机场的成功学大师，最后都被比他们口音更重的同乡拍在了沙滩上。禁得住时间考验的，终究还是实力派。

所以坏消息是，我们真正意义上的世界级企业还很少。好消息是，我遇到的很多企业家都以此为使命。而我理解的产业投资就是这样一个过程：判断大趋势，从中提炼具体机会，然后发现有能力把势能转化成动能的创业家和企业，最终帮他们成就梦想。

一、大背景

1.    经济进入新常态，产业升级不得不为。人力成本不断提高，出口的价格优势在弱化，靠跟随性创新赚到第一桶金是很难的，再直白一点就是靠山寨赚钱越来越难了，靠劳动密集型赚钱就更难了。过去三年，不少我曾经的供应商都倒闭了，做电源的，做钣金的，做模具的都有——他们其实都很努力。所以当前驱使产业升级的，不再是优秀企业家的使命感，而应该是全体企业家的危机感。我曾对珠三角一个开发区的官员说：三来一补的企业都转移到马来西亚越南菲律宾不是灾难，他们空出来的厂房创造不出来高附加值的新企业才是灾难，我们还在想办法研究怎么重新把他们从越南搬回来才是最大的灾难。他深以为然。

2. 人口机构变化和非线性的消费升级。过去三十年，在欧美发达国家，祖孙三代的消费观是从老爷车到现代车再到电动车的线性进化。而在中国，祖孙三代的消费观是从自行车-桑塔纳-特斯拉-无人机的非线性跳变。再没有像中国这样多元化、断裂化和剧变化的市场了，城市到农村，沿海到内地，50后到90后……所以在设计产品的时候，一定要注意目标市场的变化性。比如现在针对老龄化-健康管理的产品、服务特别多，理论上，改革开放富起来的那一代刚刚进入退休年龄，为自己健康买单既有实力又有需求。但事实是否如此？需要时间去证明。我不厌其烦地提醒各位产品经理（往往就是创业者自己）：40后、50后、60后在他/她60岁的时候对于健康管理的需求可能是一致的，但消费习惯完全是不同的，用邓丽君时代的口味去设计TFboys时代的唱片，是浪费感情和金钱。一个很有意思的案例就是ZTEVC投资了一个面向高端休假的别墅项目，发现消费主力不是最具购买力的50/60后，而是90后，原因其实不用我分析了，你看看不同年龄段的朋友朋友圈的差别就知道了。

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