对于广药集团而言，这个冬天有点冷。广州药业三季报显示，广药集团自今年7月赢得红罐王老吉商标使用权以来，公司利润并未显著提高，而股价却惨遭连续下跌，自7月16日创下33.76元最高点之后，目前跌幅已经超过40%。

业内人士指出，在产能、广告宣传、渠道占领方面，广药王老吉处处受制于加多宝，在竞争中举步维艰，而市场的担心也显而易见，在销售收入大幅增加但利润增速却持续疲软的情况下，全年净利润恐受拖累，投资者信心几乎消磨殆尽。

“王老吉”这三个字正在经历一场“浴火”洗礼，“重生”之时扑朔迷离。

股价下跌、机构减持广州药业前景堪忧

在连续三个多月股价持续下跌的情况下，上个星期广州药业股价有缓慢回升，但对于改变投资者不信任方面的作用仍然是杯水车薪。数据显示，7月16日，广州药业创下33.76元的今年最高点，而四个月后的11月16日，广州药业收盘价仅为19.27元，跌幅超过40%。

一个更加残酷的事实是，广州药业的股东数正在减少，机构投资者对其投下不信任票。广州药业三季报显示，股东户数为50374户，比半年报减少了284户；前十大股东中，除广药集团和香港中央结算有限公司的持股数没有改变，其它大型机构都或多或少减持了股份，原第三大股东融通新蓝筹证券投资基金公司至少减持了93.69万股，已退出十大股东之列。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为，广药王老吉和加多宝属于竞争产品，投资者会根据两个品牌的市场表现做出判断。加多宝无论从销量、营销攻势，还是客户推销力度、网络宣传等方面都明显优于广药王老吉。因此，投资者对于广药王老吉的业绩产生悲观预期，投资意愿急剧下降，而散户和机构也出现减仓、甚至低价抛售的现象，广州药业股价因此呈现不利走势。

战略短视、战术受擎“王老吉”难逃暂时厄运

加多宝时代的“王老吉”曾经风光无限，2011年的销售收入达到160亿元，甚至超过了可口可乐。然而一场关于商标使用权的官司让这个品牌的命运急转直下。有专家认为，在对待“王老吉”这个民族品牌方面，不管是加多宝还是广药，都犯了战略上的短视错误，同时，收回商标使用权的广州药业又在战术上处处受人擎制，这些因素综合作用下，“王老吉”前途未卜。

业内人士指出，广药集团当初没有意识到凉茶市场的巨大机会，没有投入巨大精力培育尚处襁褓之中的“王老吉”，而是“抱养”给了加多宝。而从加多宝的身份和立场出发，更加没有做大做强民族品牌的需求，只是从利益最大化的角度来考虑，走一步看一步，因此选择租牌子来做，见做得好了再多租一段时间，没有百年品牌的规划。