招标压低药价且成本上升，上市药企上半年利润增速同比骤降五成

“今年医药行业利润增幅下降已成定局。”中国医药企业管理协会会长于明德在近期发布的“中国医药产业形势分析”报告中作出了这样的预测。

基于药价下降以及原材料成本上升的压力，有业内人士表示了对下半年医药企业业绩的担忧，甚至认为，下半年医药行业会面临与2004年和2006年类似的困境，出现利润增幅急剧下降的情况。对于后市，多数分析师认为受利好政策推动，下半年利润增速有望出现回升。

于明德在报告中指出，5月末，国家统计局的数字显示，整个医药行业主营业务收入已经完成5470.4亿元，比上年同期增长28.9%，而利润的增幅只有18.5%，比2010年1-5月份医药行业的利润增幅37%低近19个百分点。医药行业子行业中，卫生材料、医用辅料和中成药表现略好，化学原料药、化学制剂表现不理想。出口方面，医用辅料和医疗器械表现较好，化学原料药出口销售额大，但利润率较低。

值得关注的是，医药类上市公司利润出现了反常的低于行业平均增速的现象。据于明德介绍，今年1-5月，上市公司的利润总额增幅为18.5%，而去年同期这一数据为69.2%，出现了50.7个百分点的大幅回落。

截至8月22日，医药板块已有88家上市公司公布2011年中报，其中有71家上半年实现了主营收入同比增长，而其中有26家净利润同比下降。

医药类上市公司如中汇医药﹑ST四环﹑莱茵生物﹑鑫富药业﹑东北制药﹑亚宝药业﹑海普瑞等都出现了较大幅度的亏损，而中汇医药营业业绩降幅最大。据中汇医药7月27日公布的中报，在2011年上半年公司实现主营业务收入7999.50万元，比去年同期增加14.45%，但是，净利润却亏损了287.51万元，比去年同期下降了412.96%，总毛利率也比去年同期下降了3.01%。公司称，由于中药原材料价格上涨及人力资源成本增加，盈利能力受到影响。

ST四环的净利润降幅仅次于中汇医药，为194.56%，其中报显示，今年1-6月营业收入同比增长19.75%至1978.31万元，但是由于人力成本上升、原材料价格上涨，净利润仍同比减少约52.04万元。

有的上市公司出现了营业收入和净利润双降的情况，如东北制药净利润同比大幅下降97.62%至4076322.21元，其营业收入也同比下降16.86%至261346.98万元。对于营业收入和净利润都出现下降的情况，公司解释，由于处于产品结构转型，把重点由原材料向制剂产品过渡，而投入了较大费用，此外，报告中提及原材料价格上涨也是成本增加的重要原因。

那么，医药行业的龙头上市公司绩效如何呢？记者梳理中报发现，虽然多家上市公司的净利润同比都有大幅上涨，但是，较去年增幅都有所下降，毛利率则由于成本的上升无奈下跌。如上海医药(15.74,0.15,0.96%)，作为一家大型医药产业集团，公司上半年医药工业销售收入42.1亿元，较上年同期增长11.0%，而毛利率为45.3%，同比下降3.3个百分点，究其原因，上海医药阐明主要是受到上半年国家发改委第27轮降价，各地基本药物招标带来的新一轮降价，以及通货膨胀等引起的中药材和化学制药原材料价格上涨等因素的影响。

“今年上半年医药行业出现利润锐减，主要就是政策性降价的压力，唯低价是取的招标政策，使得药价下降，另外就是原材料和人力成本的上升。”光大证券(11.88,-0.14,-1.16%)医药行业分析师姚杰在接受理财一周报记者采访时透露。

目前，给出今年三季度预告的上市公司中，只有少数几家预计净利润增幅高过50%，如预计增幅最大的是紫鑫药业，其中报预计2011年1-9月净利润能有14700万-15200万元，比上年同期增长幅度为134.64%～142.62%；贵州百灵和精华制药都预计净利润比上年同期增长五成到七成。而华邦制药﹑益盛药业﹑众生药业等虽然预期利润率会有所增长，但增幅都低于50%。此外，有些医药公司则预期利润率同比会大幅下降，如东北制药预期三季度净利润-9003.54万元，下降151.07%，而海普瑞则预计2011年1-9月净利润下降三到五成。