没有永恒的敌友，只有永恒的利益。从体检业昔日的美年、爱康、慈铭“三国杀”，再到围绕爱康国宾私有化，在美年健康、张黎刚以及云锋基金间进行的博弈，无不印证了利益至上、实力说话的商道。持续近七个多月的爱康国宾私有化争夺战在云锋基金出场后迅速终结，张黎刚、美年健康等两大买方团先后告退。复盘这一私有化棋局背后的资本博弈、利益碰撞，如今的结果或已酝酿良久。

私有化大战突告终结

6月6日晚间，爱康国宾官网宣布，公司收到来自云锋基金的无约束力的私有化要约竞购提案，云锋基金拟以每份美国存托股份20美元至25美元或每股普通股40美元至50美元的价格，收购爱康国宾发行在外的全部A类和C类普通股（包括美国存托股份代表的普通股）。由此，爱康国宾私有化中，该公司CEO张黎刚、美年健康等两大买方团对峙的态势被瞬间打破。

而就在市场猜测云锋基金来意并对三方如何竞逐爱康国宾私有化展开猜想之际，7日晚间又传出消息，张黎刚方面已撤回其私有化提案。对此，张黎刚随后发布公开信称，“如果友好的投资者能通过结盟或者并购的方式为爱康的长期发展带来价值，我也会全力配合。为了公司的长期利益，如果我从爱康股东层面和管理层面的完全退出将有助于知名且友好的投资者对于爱康的收购，我愿意在收购完成时离开。”

紧接着，美年健康在8日早间发布公告，称鉴于爱康国宾私有化进程的最新变化，公司参与的买方团综合考虑各方面的因素，决定不再向爱康国宾特别委员会呈递有约束力的收购要约，公司亦决定退出买方团。

美年健康进一步向上证报记者表示：“如果云锋基金的加入将令健康体检行业整体的生态环境更为积极和健康，我们认为继续竞价收购的必要性已大大降低，故决定退出爱康私有化竞购。”

用时不到36个小时，云锋基金一露面，就将张黎刚及美年健康两大买方团持续近七个月的私有化争夺战化解，同时成为唯一的收购方。极可能赢得本次私有化的云锋基金，在带给市场震撼的同时，也让人增添了更多疑问——这场私有化棋局下涌动的资本暗流，已挑动了市场敏锐的神经。

这个结局可能酝酿已久

或许，爱康国宾私有化争夺战能如此干净利落地落幕，是经过了长期的酝酿。理论上来讲，云锋基金之所以能速战速决，其背后应该是与张黎刚买方团、美年健康买方团有过多轮谈判协商、利益博弈。

从公告看，美年健康6月8日早间发布的董事会决议公告显示，公司第六届董事会第十五次会议于6月7日下午16时以现场结合通讯表决方式召开。本次会议由董事长俞熔主持，经与会董事认真讨论，以通讯表决的方式审议通过了《关于公司参与的买方团决定不再参与向iKang Healthcare Group, Inc（爱康健康医疗集团股份有限公司）提交收购要约的议案》。

而根据美年健康公司章程的规定，召开临时董事会会议的通知方式为：电话通知和书面通知（包括专人送达、邮寄、传真）；通知时限为会议召开五日以前；经全体董事同意，董事会可随时召开临时会议；董事会会议通知包括会议日期和地点、会议期限、事由及议题以及发出通知的日期。

由此推断，不排除美年健康本次董事会在召开五日前（即不晚于6月2日）便发出了会议通知，而退出爱康国宾私有化竞购是本次董事会的唯一议题。这是不是意味着，美年健康对事态发展已有心理预期？就此，记者曾联系美年健康两名董事予以求证，但二人均表示“不便回应”。

美年健康就爱康国宾私有化对公司重组的影响的相关论述此前也有微妙变化。今年3月1日，美年健康披露重大资产重组预案，拟以26.97亿元收购慈铭体检剩余72.22%股权。公司彼时在预案中称：“如果爱康国宾董事会之特别委员会最终接受公司参与的买方团提交的私有化要约，可能对本次交易方案造成影响，公司可能根据相关情况修订本次交易预案。”对此，深交所向公司出具问询函，要求公司补充披露对爱康国宾私有化事项的进展、该事项与本次重组的关系，以及对重组可能造成的具体影响。此后，公司迟迟未回复上述问询。