12月12日，华润三九（000999，SZ）公告称，拟在山东产权交易中心摘牌受让山东枣庄中药厂持有的山东三九45%的股权，交易价格预计在1.33亿元。

此外，华润医药旗下的紫竹药业尚有42.28%的股权已经在上海联合产权交易挂牌出售，华润医药集团摘牌应已成定局。至此，华润医药集团啃下两块“硬骨头”，为资产重组推进速度。

但真正的困难并非医药资产，而是医药商业资产和医疗器械资产。据华润集团内部人士透露，医药资产是相对比较容易整合的资产，因为目前各个药厂面临新GMP门槛要求，基层管理者很愿意与集团层面配合，减少自身的更新换代压力。而非医药资产的基层管理人员没有强烈利益驱动力，对整合工作的配合自然不会那么积极。

该人士还透露，由于资产整合工作慢于预期，因此原计划要求最快在今年年底实现华润医药集团整体赴港上市的安排只能延后，至少要到明年下半年，甚至到2014年。

    医药资产整合可期

根据此次山东三九在交易所的产权转让条件，受让方须为依法设立并存续五年以上的企业法人，不接受联合体购买；为实现标的企业的发展目标，强化标的企业的药品生产质量管理体系，拓展企业产品销售渠道，受让方须具有国家药品监督管理局颁发的GMP认证证书，2011年销售收入不低于20亿元。条件较为苛刻，显然是为锁定的收购对象华润三九量身打造。

此外，中国信达资产管理股份有限公司拟以15.48亿元的价格，将持有的北京紫竹药业有限公司42.28%股权挂牌转让，条件同样极为苛刻：意向受让方须为依法成立且有效存续20年以上的境内医药生产或销售行业企业法人，注册资本金不低于人民币20亿元；为保证标的企业的持续发展，意向受让方应有较强的融资能力，须实际控制不少于1家医药类A股上市公司；意向受让方应具有良好的财务状况和支付能力，2011年度经审计的合并报表净资产不低于人民币90亿元，营业收入不低于人民币450亿元。

紫竹药业股权结构显示，挂牌前，华润医药的控股子公司北京医药集团、中国信达分别以47.28%、42.28%的持股比例位居紫竹药业前两大股东，另外有六名自然人持有剩余股权。北京医药集团接手紫竹药业的挂牌资产几成定局。

截至2012年6月30日，紫竹药业实现营业收入4.14亿元，净利润1.10亿元，净资产评估值为36.61亿元，比账面价值增值3.45倍；截至同期，山东三九实现营业收入9941.22万元，净利润2026.15万元，净资产评估值为2.95亿元，比账面价值增值49.49%。

华润医药集团如此高溢价收回子公司的股权权益，可见整合决心之大。早在去年，华润三九已经完成对华润北药集团旗下本溪三药、合肥神鹿、双鹤高科、北京北贸四家公司100%股权的持有；此外，华润医药将大输液公司上海长征富民金山注入双鹤药业；而东阿阿胶将其持有的湖北金马医药有限公司65%股权转让给北京医药集团旗下的北京医药股份有限公司。