瑞士罗氏公司（Roche）2011年2月公布了2010年第四季度及全年业绩报告。报告显示，罗氏公司2010年全年净收益增长4%，为89亿瑞士法郎（合95亿美元），低于分析师之前预期值97亿瑞士法郎（合104亿美元）。这主要是受到并购相关支出影响的缘故。据了解，不计抗禽流感药物Tamiflu的销售表现，罗氏公司药品业务的增长幅度高于整体市场平均水平。 展望2011年，罗氏公司表示，考虑到美国卫生保健改革以及欧洲地区降价风潮的压力，预计公司药品业务和整体销售收入都将维持在中等偏低的个位数增长态势。同时其表示，不考虑Tamiflu的销售表现，预计药品业务的销售收入将与整体医药市场增长相一致。这样的未来展望无疑令一些业界分析师沮丧不已。 除此以外，罗氏公司也降低了对当家产品结直肠癌治疗药贝伐珠单抗（bevacizumab，Avastin）的销售预期。罗氏预计本品的销售收入最高将为70亿瑞士法郎（合75亿美元），而之前其曾预期Avastin的销售峰值可达到90亿瑞士法郎（合96亿美元）。分析认为，罗氏此次调整Avastin的销售预期主要是出于对2010年FDA建议撤销本品用于乳癌患者的适应证以及汇率因素等方面考虑。罗氏表示，短期内不指望Avastin能达到销售峰值，而此次新的销售预期部分也包括了本品用于卵巢癌治疗的潜在收入。Avastin将来销售趋势如何依然未知，但FDA建议撤销本品的乳癌适应证举动已经令其四季度销售收入出现下跌。业绩报告显示，Avastin本季度销售收入下滑5.1%，为15亿瑞士法郎（合16亿美元）。然而本品全年销售收入依然增长，增幅为9%，达到65亿瑞士法郎（合69亿美元）。 另据业绩报告显示，抗肿瘤药利妥昔单抗（rituximab，MabThera/Rituxan）本季度销售收入增长10%（以当地货币计），达到15亿瑞士法郎（合16亿美元）；本品全年销售收入增长9%，为64亿瑞士法郎（合68亿美元）。乳腺癌治疗药曲妥珠单抗（trastuzumab，赫赛汀，Herceptin）本季度销售收入增长5%，为13亿瑞士法郎（合14亿美元）；本品全年销售收入增长7%，为54亿瑞士法郎（合58亿美元）。抗禽流感药物磷酸奥司他韦（oseltamivir phosphate，达菲，Tamiflu）本季度销售收入锐减94%，仅为65亿瑞士法郎（合69亿美元）；本品全年销售收入下跌达73%，为8.73亿瑞士法郎（合9.32亿美元）。Tamiflu的销售锐减导致罗氏公司处方药业务全年销售收入下跌5%，为371亿瑞士法郎（合396亿美元）。 整体而言，本季度罗氏公司销售收入下跌10%，为114亿瑞士法郎（合120亿美元）；全年销售收入下跌3%，为475亿瑞士法郎（合507亿美元）。分析认为，罗氏公司的四季度业绩略低于预期，很大程度上是受到Avastin销售大幅度下挫的不利影响，同时Herceptin销售表现也略显萎靡。有观点认为，曾被视为罗氏未来驱动力的Avastin，销售将由此转向平稳，令人意兴阑珊。 对于罗氏2010年11月公布的结构调整计划，公司方面表示将继续施行成本节约举措，巩固生产力，但目前没有第二波裁员计划。罗氏预计，此次结构调整举措将在2011年为公司节约资金达18亿瑞士法郎（合19亿美元），2012年为公司节约资金达24亿瑞士法郎（合26亿美元），从而部分缓解美国卫生保健改革对罗氏业绩所造成的不利影响。据了解，2010年罗氏公司因美国卫生保健改革造成的销售损失约为5.32亿瑞士法郎（合5.68亿美元），预计2011年该数值将约达10亿瑞士法郎（合11亿美元）。 罗氏公司对未来的中长期发展前景表示乐观，CEO Severin Schwan认为“尽管宏观市场环境挑战艰巨，罗氏公司业绩表现依然稳健”，借助强大的产品线，公司的未来增长将十分强劲。据了解，罗氏公司的药品研发线上目前有12个新分子实体处于临床研究末期。然而笔者认为，罗氏公司的2010年业绩虽然整体销售稳健，但其未来发展依然喜忧参半，并不十分乐观。虽然罗氏具有强大的产品研发线做基础，但是Avastin的销售失利以及美国卫生保健改革等政府方压力客观存在，影响不容忽视。