从各方传递出强烈的政策信号：医疗将是中国下一个难得的投资空间。

先锋者提前布局略尝甜果、敏感者大刀阔斧加快步伐、后来者擦拳磨掌伸腿试水，也有“先烈者”深陷泥沼败走抽身。

人口老龄化与供需不平衡，昭示着中国医疗产业的未来空间。但医疗产业投资尚处起步阶段，特别是过去很多年中，医疗投资并购鲜有成功经验。公立医院处于垄断地位且积聚着大量医疗资源，医疗产业投资几乎不可避免的要触及到公立医院改革和改制。

投向哪里？怎么投？考验着投资者的智慧。对医疗行业的认知与政策风险的把控，是投资者们必备的能力，而利益方的沟通、协调，则各显神通、苦乐自知。

“你选择投资并购医院的标准是什么？对投资回报的收益率怎么看？”

“在公立医院估值的时候，现有的医护人员会作为价值主体估算进去吗？”

“你们投资的医院，管理人怎么选派？理念如何跟你们投资人平衡？”……

近日，在中欧校友医疗健康产业协会和卫生管理与政策研究中心联合举办的“深度聚焦医院产业资本运作”主题沙龙上，众多资本投资人在一起共同探讨有关健康医疗产业投资的疑问。

在2013年末国务院40号文和十八届三中全会决定先后公布，以及新医改实施五年持续强调推动社会资本办医的情况下，正在有越来越多的投资人看好中国健康医疗产业的前景。

“目前市场化改革的方向和发展健康服务业促进经济结构转型的战略意义已非常明确，我们从产业投资的角度，对社会资本参与中国医改和投入大健康服务产业的前景非常看好。”中信产业基金副总裁杨怀宇说。

除了政策的转变，在投资者看来还有更多因素让健康医疗产业的成长变得势不可挡。

“中产阶级对高品质医疗服务的旺盛需求，和现有低效的医疗服务体系之间存在巨大的供需矛盾。”浩悦资本合伙人刘浩认为，需求是最主要的因素。而在鼎晖资本合伙人王晖看来，这个需求的产生还来自于未来中国人口结构的变化，特别是低生育和老龄化的发展趋势。

随着时间的推移，很多投资者已经启动了战略布局。来自清科的数据显示，2013年中国生物技术/医疗健康行业共完成并购103起，涉及金额21.64亿美元。其中，在VC/PE相关并购交易数量方面，生物技术/医疗健康以48起案例占比10.8%，在各行业中排名第一。

实际上，像鼎晖资本这样的投资机构，早已在妇产科、儿科、整形美容、精神科和体检等诸多相关专科领域提前数年做了投资布局，投资了多个业内领先品牌的专科民营医院。

尽管如此，如何选择、如何操作仍是绝大多数投资人尤为关注的问题。

医疗产业投资尚处起步阶段，特别是过去很多年中，医疗投资并购鲜有成功经验。而且公立医院处于垄断地位且积聚着大量医疗资源，医疗产业投资几乎不可避免的要触及到公立医院改革和改制。但实施细则缺乏，政府部门的态度影响很大。

以转变医疗机构性质为例，“一整套程序在不同城市应该怎么操作要非常清楚，就具体程序和要求的问题需要跟每个政府部门进行充分的沟通并取得支持，这是至关重要的。”环球律师事务所合伙人于淼说。

这样的现状成为健康医疗产业发展的掣肘。在提交给2014年全国政协十二届二次会议的提案中，农工党中央就指出，目前健康服务业发展的产业政策外推力度尚不强大，产业内部活力更是没有得以充分释放。

值得关注的是，2014年有可能成为影响医疗产业投资重要的时间节点。国家发改委年初新选定14个城市作为社会办医试点，国家卫生计生委将在2014年全国铺盖公立医院改革试点，并制定国企医院改制试点工作方案。

展望前景，很多投资人已经跃跃欲试。“大家注意一个很简单的事实，医疗服务行业到现在为止没有一家知名的央企品牌。”刘浩认为，这虽然表明医疗服务行业目前的开放程度很低，但是，“对很多投资人而言，这就是空间。”