1月4日，一心堂发布的公告显示，拟以每股19.28元的价格发行不超过7883.82万股，募资15.2亿元，认购方为包括阮鸿献、白云山、南山金融等6名特定对象，均以现金认购。

除补充“弹药”外，一心堂的“扩军”战车仍继续前进。正如本报所预测，一心堂把重点拓展目标锁定四川。1月4日一心堂同时发布的其他公告显示，其全资子公司四川一心堂医药连锁有限公司拟以不超过6,577万元购买成都同乐康桥大药房的39家门店资产及其存货。此次收购完成后，一心堂在四川收购的门店总数将增至359家，占2016年收购总数的70%。

与此同时，2016下半年，区域主流连锁不再让三大上市连锁专美，获得“外援”后纷纷高调宣布大规模“扩军”计划，尤其是山东军团表现抢眼。

可见，药店的第二轮并购大战已拉开序幕，在区域主流连锁加入战团后，哪些省份将成为“主战场”，新一轮的并购有什么新特点？

从全国“撒网”到重点突破

经过此前的“跑马圈地”，三大上市连锁以抢占全国市场为目标的大规模布点均已告一段落。

以一心堂为例。据一心堂2016年三季报显示，截至2016年9月30日，一心堂的门店总数为3877家，其中云南2697家、广西334家、四川240家、山西212家、贵州154家、海南154家、重庆58家、其他省份及直辖市28家。在一心堂重点拓展的这几个省份中，发展空间最大的是四川，除了云南外，其他省份要不是有强劲的竞争对手，就是快速拓展门店的意义不大。

而一心堂总裁赵飚也表示，希望把四川做成比云南更大的公司。这意味着一心堂的扩军策略从全国“撒网”变为重点突破。

一心堂拓展战略重心的改变，估计与由区域主流连锁掀起的第二轮大规模并购有很大关系，因为一些区域主流连锁也纷纷获得风投青睐，朝着上市的目标飞奔：2016年9月，已完成西北布局的甘肃众友健康获得天士力大健康产业基金5亿元巨额投资；12月，山东漱玉平民公开招股说明书，拟募集资金10亿元；同月，山东立健宣布从其母公司山东康诺盛世医药有限公司获得6亿元资金，加上天士力大健康产业基金在11月投资的5.8亿元，共计11.8亿元，全部投入零售领域。

有了资本撑腰，这些区域主流连锁开始大规模扩军。例如：甘肃众友健康在浙江、安徽已与5家连锁药店企业达成股权投资合作，总标的规模超过10亿元。据众友健康执行总裁张福祥介绍，在接下来的2017年与2018年，众友健康会以每年10亿的规模实施行业整合；山东立健已收购了3家企业，并制订了未来三年发展蓝图，分别是2017年门店数超过2100家，2018年门店数突破2500家，2019年门店数突破2800家。

在新一轮的并购大战中，三大上市连锁也好，区域主流连锁也罢，都已认识到只有集中“火力”选择重点区域进行突破，才能在局部区域建立规模优势。如在重点区域的聚焦上，立健将继续深耕烟台区域，加大门店布局密度，同时下沉加快乡镇店布局，进一步深化烟台五区八县九十一个乡镇，以实现不低于10亿元的销售规模。

不过，从三大上市连锁的发展规划来看，虽然会继续扩张门店，但不再是重中之重。一心堂的定增方案显示，在计划募集的15.2亿元中，拟用于发展中药饮片项目的资金就达4亿元。2016年，云南鸿翔中药科技公司的销售约5亿元，贡献的利润为5000多万元，占一心堂总利润的八分之一。

就像电商一样，比拼“烧钱”后，最终还是要回归到盈利的轨道。

下一把战火会烧到哪里？

显然，已准备好“弹药”的上市连锁和区域主流连锁正在厉兵秣马，准备进行第二轮并购大战。三大上市连锁的第二轮扩军策略基本如出一辙，就是在继续深耕原有“地盘”的基础上，强化重点区域。

虽然各有侧重，但各路人马在一些“主战场”的交锋不可避免。

2017年并购战的最大看点是山东。正走在“敲钟”路上的漱玉平民门店已覆盖济南、泰安、烟台、东营、临沂、聊城、济宁、德州、淄博、莱芜等市，已收购益生堂、康源嘉友等一批连锁，截至