在近日举行的一年一度全球投资者盛宴巴菲特年会上，BVCF基金创始合伙人杨志博士作为受邀演讲嘉宾，在中美投资论坛上发表了关于医疗投资趋势的主旨演讲。杨志博士与被称为“干细胞之父”的斯坦福教授 Irving Weissemen 创立了人类历史上第一家也是最成功的干细胞治疗公司 SyStemix ；是世界第二大基因测序公司Incyte（纳斯达克市值140亿美金）的奠基创始人；同时，杨志博士也是建国后中国第一位哈佛生物医学博士，师从著名诺贝尔奖得主 Walter Gilbert 教授。

在投资领域，杨志博士是华尔街备受尊重的医疗投资人，曾以2000万美金资助 Bob Horvitz 濒临资金链断裂的丙肝药物公司，同年Horvitz因此药物获诺贝尔医学奖；他也是中国医疗投资经典案例-中信医药的董事长兼主导投资人。以下是杨志博士现场演讲实录节选：

一

我记得自己25年前从教授岗位辞职去加州创业时，收到一封来自哈佛大学的信。我当时以为是一份账单，因为自己在读博士期间还欠了学校好几千美金。出乎意料，打开信却发现一张几十万美元的支票。这是我成功克隆 AGE Receptor 获得专利的部分收入，也是我人生依靠科研成果获得的第一桶金。

其实从哈佛毕业后，我真正从事纯科研的时间只有三年，也就是在洛克菲勒大学担任助理教授。之后很快被洛克菲勒大学校长也是诺奖得主David Baldimore 介绍，与斯坦福大学教授、干细胞之父 Irving Weissemen 及其他科学家一起，创建了世界上第一个也是迄今最成功的干细胞治疗公司 SyStemix，该公司之后被诺华制药以10亿美金收购，成为其重要研究部门。

上世纪九十年代中期，我作为奠基科学家又创立的 Incyte（纳斯达克上市公司，市值140亿美元）成为美国医药界的独角兽、全球第二大人类基因组公司。

在连续创立了4家公司，并将这些公司卖掉后，当时世界最大生物制药公司BioGen的卸任CEO邀请我与他一起复制 BioGen的模式，进入中国并创立SinoGen。也就是从这个项目的融资开始，我与投资公司频繁接触，并逐渐从医学科研领域进入投资领域。

在今天演讲之前，我关注到关于中国大学生魏则西的新闻。他接受DC-CIK细胞免疫治疗，这种已经被国外淘汰、但在中国非常红火的肿瘤免疫治疗方法使他贻误治疗时机，失去生命。

这条新闻与我今天演讲的内容非常相关。

在近20年的投资实践中，我们发现：真实且高质量的技术以及源创新是中国整个医疗圈最匮乏的，而这种匮乏本质上根源于中国投资者及资本市场对短期利润、企业市值等眼前价值的追逐。现在医疗科技的源头创新依然集中在美国，以斯坦福和哈佛为辐射中心的加州及波士顿地区。我们看到美国很多年轻人的创业，耐得住寂寞，他们在踏实坚韧地研究人工智能、干细胞治疗、云计算、基因组大数据的时候，中国多数的医疗创业公司还在靠微创新，炒概念、做平台，期待在一片商业混沌中，找盈利突破口。

如同谷歌和百度在境界上的差异，中国创业企业还很多停留在二维互联网模式创新上，但是我们看到真正的医疗创新正在升级为以大数据为核心的三维创新。美国人称医疗数据是未来的石油。这种融合了生物技术、大数据及人工智能的技术创新将以摧枯拉朽的力量降维攻击二维互联网模式创新企业。

创业企业的追逐方向，是整个国家的发展导向与未来。医疗创业企业的瓶颈，亦是中国整个经济格局发展亟待解决的发展瓶颈。

二

无论东方还是西方，现代医疗体系的误诊率都非常高，在中国，这个数字恐怕达到40%以上。误诊给患者及保险付费方带来了极大的资源浪费以及疾病治疗的贻误。高企的误诊率不是中国医疗体系所特有，误诊高更多是由于现代主流诊疗体系所依赖的检测工具和数据并不完善，做诊断所能依赖的信息少。精准医疗的使命就是终结高企的误诊率，最终实现医疗体系“按效果付费”的理想未来。