美年大健康正在迅速搅动体检行业的格局。2011年,行业内排名第三、第四的美年和大健康合并,新成立的“美年大健康”通过重组一跃成为行业第一,赶超了原来的两大行业龙头慈铭和爱康国宾。
2012年,美年大健康决定继续巩固这种优势,把对手甩得更远。在年初收购了北京绿生源体检中心和西安康成连锁体检中心之后,5月份继续南下收购拥有5家体检中心和1家高端医疗中心的深圳瑞格尔。通过并购和自建,目前,美年大健康在全国超过20个省份的近40家城市布局,拥有超80家门店,年服务量可达300万人次。而即将上市的慈铭体检,招股书显示其拥有33家门店。另一家体检龙头爱康国宾,目前的门店数也仅为22家。
而在这一系列扩张计划中,资本也是重要的资源之一。8月15日,凯雷投资集团宣布,旗下的人民币基金——北京凯雷投资中心(有限合伙)已经入股美年大健康产业(集团)有限公司,获13.5%股权。
虽然凯雷并没有进一步公布具体的融资细节,但据有关人士透露,美年大健康的估值“远不止10个亿”。
体检是个慢行业,规模越大,利润回报周期也会越长。靠快速并购发展出来的规模效应,在这个行业是否暗含风险?门店优势如何才能顺利转化为财务利润?
“外行”创业:优势何在?
严格意义上来说,在体检行业,俞熔是个圈外人。70后俞熔最先踏足的,是房地产。在房地产行业掘得第一桶金后,俞熔开始做投资,成立了自己的投资公司天亿投资集团,开始涉足PE。
截至目前,天亿集团作为最大出资人(一般出资30%-40%)兼管理人陆续与国家科技部、发改委、地方高新区发行慧眼、汇智、中孵、中卫、汇智新医药等5只基金(其中“慧眼”已经结束),规模共计30亿元,投资范围涵盖了科技、农业、证券和环保,孕育了雷柏科技、精锻科技、阳光电源、齐峰股份、新疆城建等8家上市公司,成绩颇丰。
俞熔最后选择医疗行业下手,绝非心血来潮。从2004年天亿投资成立健康产业的投资平台开始,俞熔便开始思考医疗健康产业的投资机会。
“大家都说医疗行业好,但是能够满足可复制性、不必太依赖专家,又不在公立医院‘视线范围’内,真正能下手的,其实并不多。”俞熔坦言。
与慈铭创始人韩小红、国宾创始人周雅芳等在医疗行业里寻找机会的“圈内人”不同,俞熔并非医学“科班”出身。俞熔说:“如果不能把自己之前体系管理的优势、资源整合的优势放进去,我的比较优势就不明显了。”
为此,上海交大理工科出身的俞熔,在中欧EMBA毕业之后,还学起了中医,在中国中医药大学攻读中医博士。
不过,俞熔学中医完全不是头脑发热。他认为,体检和中医“治未病”的理念有很深的契合度。现在,美年大健康的体检项目中已经开始加入“中医诊断”的内容。俞熔一直认为,体检可以和百度一样,成为门户。
俞熔最后找到体检行业作为突破口切入医疗领域,还得得益于2006年有幸从上海市卫生局手中接过国宾体检20%的股份。当时的国宾还没有和爱康网合并。成为国宾股东后,俞熔得以“亲密接触”了一下这个行业。结果很鼓舞人心。
商业上可行,再加上体检行业又可以满足可复制性、不过分依赖专家、不是公立医院关注的重点这三点要求,俞熔终于决定下手。从国宾退出之后,俞熔就在天亿投资自己的办公楼一楼开出了美年的第一家门店。
并购式扩张:风险何在?
但创业伊始,俞熔并不清楚接下来应该怎么走。“刚开始是被动发展,没有形成自己的核心优势和特色”。
2010年后,俞熔在体检上的战略才逐渐清晰,决定走规模路线,在采购、管理等方面获得便利。“品牌大了房租都便宜了。”俞熔表示。
2011年,美年和大健康的合并,规模效应一下子发挥出来了,行业格局也被改变了。在此之前,发源于北方的慈铭和主阵地在南方的爱康国宾一直是体检行业中被人提的最多的两家,很多人觉得这是“稳定”的双寡头格局。合并后,按照俞熔的说法,美年大健康、慈铭、爱康国宾形成三足鼎立的格局。