苗药起家的贵州百灵(002424,SZ)近年来多元化经营之势有如八爪鱼，从投资房地产、转型做肥料到去年开始规划的下海卖凉茶、胶原蛋白饮料，一系列“不务正业”的布局早已在投资界受到质疑。

近日获悉，去年10月方才高调发布的贵州百灵旗下“爱透”品牌胶原蛋白饮料，不足半年已遭集团收回成命，原本资源投入将大幅转移至保健品口服液上来。

此前百灵方面曾发布公告称，公司仅就建立饮料基地这一项初期已投入了3.95亿元，而加之业已出手的渠道铺货、品牌营销、巨额代言等费用，爱透胶原蛋白饮料很可能已经烧去贵州百灵至少约四五亿元的费用。

值得一提的是，据公司近日发布的业绩快报数据显示，2012年贵州百灵全年归属于上市公司股东的净利润约为2.218亿元。

“百灵毕竟是民营企业，以董事长（姜伟）及其胞弟为首的那一小圈决策班子对公司的决策起到核心的作用。多元化的一次次布局拍板，很大程度上都是以董事长个人意志为转移的，毕竟资金在他的手里。”贵州百灵一位内部负责人透露，“不少决定可以说都是‘一拍脑袋’的狂热之举。”

爱透饮料收缩

去年末，轰轰烈烈的贵州百灵试水胶原蛋白饮料、口服液一事，曾占据各大媒体报端，公司对启用千万级巨星章子怡为产品代言，并前往阿拉斯加拍摄广告片一事更是大肆宣传。

据贵州百灵方面此前公告显示，公司已投资3.95亿元建立饮料基地，胶原蛋白饮品项目实施投产后，达产年形成饮料约1334万箱（20000万瓶），前期暂由合作方代工生产。其中，爱透饮料项目便是公司全新打造的大健康概念的排头兵，此后还计划跟进延展到相关化妆品和保健品领域。

然而，前述负责人透露，公司目前已确定会收缩爱透饮料的发展，将在爱透口服液等更适合百灵销售的品种方面花更大力气。“决策层看到公司饮料经销商、销售队伍、渠道等方面有很多不足之处。对这块业务的预期也从之前认为很快能收效到现在心态更加务实、平和一些了。”

“爱透饮料究竟多少时间能盈亏平衡或至少达到预期，实际上都是和集团的投入密切相关的，投入大势必步伐就迈的快一些。”该负责人透露，老板对于饮料领域已不像半年前那么狂热，意识到饮料行业的打造需要一定的时间和沉淀才可能有动静，而这一急转弯直接影响了公司“大健康”下一步的走向。

但一位了解贵州百灵爱透项目的业内人士说道，贵州百灵对爱透饮料的实际投入已经不小。简单的一笔账来看，百灵宣传的千万元级别代言人的广告代言费与拍摄费用已经很高，业内行规基本按照代言费与广告投放“一比五”的行情投放广告，这还需加上百灵在央视以及中国好声音等高价栏目的爱透广告投放。

“不仅如此，百灵对爱透品牌在各类渠道网点已经铺了约9530家终端，去年七八月开始的这些铺货费用，对大润发、乐购、好又多等商超门店进场费用以及前期胶原蛋白饮料的研发费用，可谓巨大。”陈迪指出。

多元化激进

对于苗药领域外的陌生行业，贵州百灵近年一直处于激进的尝试期。

去年年末，贵州百灵宣布，计划收购长期从事生物肥生产的贵州金圣方肥料，并投资1998.8万元建设中药渣综合利用生产生物有机肥示范项目。生产线将于2013年10月试生产，申请验收。

不仅如此，贵州百灵此前就曾传出在安顺投资10亿元打造五星级酒店，并成立地产公司，在政策趋紧的情况下逆市投资房产业。据媒体报道称，贵州百灵董事长姜伟目前分别持有贵州嘉黔地产和百灵地产各90%和97%的股权。此外，公司计划推出一款名为“火透”的植物凉茶饮料，该凉茶试制工作已经完成。

与贵州百灵高歌猛进的投资形成对比的，是财报收益中盈利的收缩。据贵州百灵业绩快报中显示：公司2012年实现净利润2.22亿元，同比增长6.42%。而这一数字与公司三季报净利润同比增长10%-30%