继葛兰素史克在中国行贿事件曝光后，药企的“学术推广”活动便蒙上了行贿的阴影。近日，冲击IPO的步长制药披露了招股说明书，三年共计154.9亿元的市场及学术推广费用引发了外界关注。业内人士向北京商报记者表示，近年来，医药营销以往的带金销售模式随着国家反商业贿赂的加强难以为继，这也使得学术推广日益受到国内药企的重视。但步长制药3年近150亿元的学术推广费确实偏高。

高额推广费引关注

步长制药招股书显示，2013-2015年的三年间，公司在“市场及学术推广”方面分别花去了44.66亿元、51.83亿元、58.41亿元，累计达到154.9亿元，连续三年超过同期营业收入的一半以上。其中2015年每天平均有1600万元用在了推广上。

值得注意的是，步长制药在2014年就曾尝试冲刺A股市场，然而在2015年1月，步长制药和多家药企一同出现在证监会公布的IPO中止审查企业名单中。证监会当时表示，很多企业被中止审查，主要原因是财务资料已过有效期。从步长制药第一次IPO开始，市场上就存在一些质疑这家中成药明星企业的声音，其中就包括步长制药存在“学术推广”费用过高的问题。北京商报记者查阅步长制药2014年披露的招股书发现，早在2011年和2012年，步长制药的市场及学术推广费就分别高达22.02亿元和34.3亿元，分别占据当年销售费用的90.07%和91.32%。

对此，步长制药表示，由于药品的专业性较强，公司通过组织专业的学术推广会议有助于让医生更详细、准确地了解药品，以减少药品的错误使用，保障诊治效果。三年花掉154.9亿元的“推广费”，或许并不仅仅是步长制药自身的选择。以学术推广之名推动背后的市场营销，从而扩大产品知名度和市场份额，这一医药行业的潜规则在各家医疗企业中概莫能外。

北京商报记者发现，2015年，上海医药、复星医药、白云山、人福医药、云南白药等药企的广告营销费用都超过2亿元。

值得注意的是，已亏损五年的东北制药，去年年报中的销售费用依然高达6.3亿元，占营业收入的比重达16.4%。北京商报记者查阅东北制药近几年的年报发现，2013年和2014年在销售费用中都专门列出了会务费，分别为2.2亿元和2.18亿元，这一畸高的费用招致了不少媒体的质疑。在2015年的年报中，东北制药并未列出会务费项目。

钱用处何在

几十亿元的学术推广费对于药企来讲并不是小数目，步长制药多年来在学术推广上不惜投以重金的行为也引起了业内关注。有业内人士表示，高额的推广费最终托住了步长制药核心药品的出厂价。在招股书中，步长制药表示，从销售模式看，公司脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液采用学术推广为主的销售模式，这使得出厂价接近中标价格；部分同行业公司有相当比例的产品通过经销商进行销售，使得产品出厂价较中标价有较大幅度折扣。

这样的表述从侧面显示出了学术推广活动的优势所在：维护药品的出厂价格。根据预披露文件中的财务数据，步长制药的脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三个独家专利产品市场地位突出，上述产品在2013-2015年的合计收入分别达67.52亿元、78.63亿元和88.17亿元。与之对照，步长制药2013-2015年业绩也保持显著增长，分别实现营收85.92亿元、103.36亿元及116.56亿元，净利润分别为11.69亿元、13.24亿元及35.37亿元。可见，三大独家专利产品所占各年度营收比例为78.64%、76.12%和75.72%。

同时，业内人士指出，步长制药所生产的药品性质或许也是企业在学术推广活动中猛砸重金的原因之一。步长制药在招股书中表示，公司存在产品相对集中、药品价格下降、原材料供应波动核心技术失密、新产品开发及审批等风险。事实上，尽管步长制药旗下共有60余种药品列入《国家医保目录》，但核心产品集中在心脑血管用药领域，且脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三大独家产品共占2015年企业总收入的比例高达88.17%。由于医药工业占到公司业务的绝大部分，三大核心产品占据了绝大部分的收入，这也使得步长制药风险未能被有效分摊。