一场以“安抚股东”为特点的巨额重组计划正在葛兰素史克内部步步推进。这家曾深陷中国行贿丑闻的全球医药巨头，能否以此突破持续低迷的经营业绩，并实现计划中的战略调整，重夺公司地位。

收购诺华疫苗业务、启动价值150亿英镑上市计划、合作开发埃博拉疫苗，葛兰素史克正在寻求一次重生契机。

在抛出分拆旗下资产独立上市等一系列巨额重组计划后，葛兰素史克，这家英国最大的跨国医药企业近期重又成为舆论热点。相比去年此时，这次出现，葛兰素史克的形象颇为正面和积极。

2014年10月22日，葛兰素史克首席执行官安德鲁·维迪正式对外宣布，公司将考虑于2015年将旗下艾滋病医药公司ViiV Healthcare独立上市；在这之前，4月份的同一天，葛兰素史克宣布初步完成了一项涉及金额不菲的重组计划——与全球另一大药企诺华制药进行资产置换和重组，这同样成了震动医药界的重磅消息。

 “接连推出这样重大的巨额重组计划，葛兰素史克‘自我拯救’的意图明显。”多位国内医药行业人士这样看。

去年7月至9月间，轰动一时的葛兰素史克中国行贿案迅速发酵并最终审判，这使其在多个产品多年独占中国市场份额鳌头后，销售额大幅跌落且整体业绩至今难有起色。

 “葛兰素史克经受了‘痛苦’的一年。”对于过去的那一年，安德鲁·维迪如是感叹。曾有接近葛兰素史克人士向外界透露，事件发生后，公司一直在致力于战略调整并重塑公司形象。

如今看来，葛兰素史克的“努力”似乎开始变得清晰可见。然而，这些带着“自我救赎”味道的重组计划和战略调整背后，又有着葛兰素史克怎样的考量？

 “安抚股东”的重组计划

用葛兰素史克首席执行官的话说，公司目前日益铺开的巨额重组计划意在安抚公司股东。

2014年10月22日，葛兰素史克首席执行官安德鲁·维迪正式对外宣布，公司将考虑于2015年对旗下艾滋病医药公司ViiV Healthcare的少数股权启动首次公开发行(IPO)，使其作为一家独立公司跻身于富时100(FTSE 100)指数前50位，估值可能高达150亿英镑。

 “医药行业正受投行追捧，葛兰素史克如此大体量的IPO，将会震动资本市场。”国内某投资银行医药项目负责人向记者预言。

其实，这并非葛兰素史克今年定下的首个重大重组计划。

2014年4月22日，葛兰素史克与另一家全球知名药企诺华制药达成交易，诺华制药同意以145亿美元收购葛兰素史克肿瘤药品；同时诺华将疫苗业务以71亿美元外加专利使用金出售给葛兰素史克。此外，双方同意整合诺华非处方药业务成立一家新的合资公司，葛兰素史克拥有63.5%的控股权。葛兰素史克公告称，该交易预计在2015年上半年审批完成。

此外，葛兰素史克还在推进新一轮成本削减计划，目标是在未来三年内每年削减10亿英镑费用。

由于葛兰素史克表现平平的财务业绩以及中国行贿丑闻的冲击导致股东不满，此番重组是为了安抚股东，试图在经历一年的腐败指控和疲弱销售后赢回股东的支持。对于公司酝酿的大规模重组方案，安德鲁·维迪这样定义。

2013年，因深陷中国行贿案，葛兰素史克多方承压——股价跌幅超25%、全年全球营收同比增长仅1%、股东的不满与施压……更糟糕的是，时至2014年三季度，颓势仍然未止。根据葛兰素史克发布的最新业绩报告，第三季度公司营收同比继续下滑3%。

国联证券医药行业研究员刘生平在接受记者采访时亦分析称，葛兰素史克这三项计划的特点，的确都意在增加股东权益。而这其中，重组整合诺华制药尤具代表性。

根据葛兰素史克彼时公告，其预计“这项交易将增加公司年营业收入20.8亿到416亿美元，从根本上重新塑造葛兰素史克公司的收入基础”。值得注意的是，葛兰素史克同时做出承诺，计划拨付