进入2016年，既有资本市场牛转熊（年初更是跌破3000点大关），整体经济下行更加明显等不利因素；也有新医改加速，发展大健康成为国家层面战略等利好刺激。这些因素的交织作用下，药店业的资本圈地运动还会继续战火连天吗？

三大上市公司或放缓节奏

2015年三家上市公司跑马圈地是核心，以鸿翔一心堂为例，截至2014年12月31日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店2,623家，到2015年12月31日则变成了3496家，全年新增873家门店，成为直营门店最多者。老百姓、益丰也都突破千家门店。

2016年，三家上市企业是否会保持住2015年的扩张速度？鸿翔一心堂和益丰都已发布2015年报，从中不难发现，其2016年扩张步伐在2016年相对有所调整。调整的方向据了解一方面在自建与收购两条腿走路不会变，另一方面收购决策权下放也成趋势，对于分公司而言，“收得回还得要吞得下”，自我考量将更为慎重。老百姓虽然尚未发布年报，但据消息灵通人士透露，2016扩张步伐相对稳健已经是其高管层共识。

这一情况并不出人意料。“股市大盘对上市公司的扩张有一定的影响，上证指数下跌一半，许多上市公司的股价也跌半，势必会造成他们在投资方面的态度趋于谨慎。”业内专家逄增志说，“战略性收购一定还是会进行的，但是投资性的收购将会被更慎重考虑。”

康美药业股份有限公司OTC事业部总经理李从选也持同样观点，“（2016年三家上市连锁药店）不可能再大规模并购。”他分析到，“收购容易整合难，整合容易融合难，统一名称容易管理文化输出难，因此2015年并购频繁肯定有三家之间拼抢速度，先买过来再说的意味，但显然一路狂奔过快是有高风险的。”

李从选指出，今年将是三家上市企业吞并多家连锁企业之后的缓冲期，“因为有个消化的过程，否则难以形成‘1 1大于2’的结果，可能还会拉低赢利水平，反而影响这三家上市连锁药店企业在股市的股价和市值。”

筹备上市者纷纷发力

就像鲶鱼效应，即便2016年三大上市公司步伐更为稳健，但他们掀起的资本运作风潮却在席卷整个行业。

李从选总结了三大影响：

一、催化了连锁药店上市的冲动和步伐，很多区域性连锁药店企业都要上市；

二、上市企业的圈地运动让省级和区域连锁都产生危机感，加快了他们联合、联盟、出售的步伐；

三、触发部分原本已有准备冲刺主板的连锁药店的危机意识，“他们会觉得自己发展步调慢了，肯定会想自己也能早点上市获得资本加快扩张。”

包括大参林、甘肃众友、一树舒普玛、常州恒泰、石家庄新兴等众多正在筹备上市的连锁企业不断浮出水面，2016年虽然不会再有太多增加，但却是这些企业发力扩大规模的攻坚阶段，毕竟，除了大参林等个别已经递交申报材料者并购会受限之外，绝大多数都还处于需要抢地盘、强规模、增利润的阶段。因为在奔上市的这些企业中，目前规模优势比较公认的也就是广东大参林和甘肃众友。

由于是割二茬稻，加上本身体量限制，市场上现存的优质中小连锁将成为抢手货。这也注定“大鱼吃小鱼”和“强强联合”将成为并行的主流整合模式。甘肃众友是前者的典型，自2014年12月以来，共整合了30家连锁药店；台州瑞人堂是后者的典型，其与当地连锁药店康康和大德生三家合并，统一运作但保留各自原有品牌。据了解，瑞人堂、康康和大德生的在当地销售排名分别为第一、第二和第五。

扩张主战场在哪里？硬碰硬或难避免

一心堂刚公布的《2016年度财务预算方案》披露：2016年，公司拟在云南、海南、贵州、重庆、山西等市场完成市场布局，加快募集资金的使用。而从一心堂目前的门店分布情况来看，广西、四川亦是其重点分布区域。总体上看，一心堂重点发展西南地区，并目逐步向临近西南的华南、华北部分省份发展布局。

而目前老百姓的重点分布区域在湖南、陕西、浙江、广西、安徽、山东、河北、广东、天津、江西、上海、湖北、河南、北京和江苏