“我公司一般以并购或托管医院为主，纯新建医疗机构我们目前不做。”某知名央企医疗投资公司负责人在得知一项以PPP模式投建新医院的项目时做出上述答复。

PPP的全称是Public-Private Partnerships，即政府和社会资本合作模式，在中国起源于上世纪80年代的水务、燃气、公路等公用设施领域，后逐渐扩展至医院的建设和运营。由于PPP被视为政府预算规范化与政府债务风险可控化的一剂良方，也预期为国家经济带来新的活力。2013年至今，各部委出台的多项政策将这一运作模式推到公众视野。

2015年5月25日，国家发改委发布“政府和社会资本合作推介项目”，公布1043个PPP项目，总投资1.97万亿元，涵盖全国25个省、市、自治区。据统计，涉及医疗项目的省区包括18个，共计116个项目，医院与养老康复大致各占一半，江苏省以21个医疗PPP项目高居榜首。

在发改委公布PPP项目目录之前，中国的医疗领域即出现了自发的PPP成功案例，如2009年，北大人民医院引入九州通公司作为其供应链服务提供商，作为人民医院唯一的耗材供应商；2012年，凤凰医疗托管门头沟中医院；华润医疗则主要通过参与公立医院改制，并坚持控股，发展混合所有制模式等。普华永道总结了中国的医疗PPP具体模式，包括服务合同、托管、LOT（租赁-运营-移交）、BOT、BOO、区域特许权、私有化（混合所有制）。

医疗投资者对新一轮PPP热情高涨，但在具体模式方面，倾向于追捧成熟医院，而对于国家发改委大力推进的BOT、BOO等新建模式持有谨慎推进的态度，主要原因在于医疗PPP的特殊性。

综合多位被访者的观点，成功的水务PPP至少应满足如下条件：“政府参与者有清醒的认识，进行严格论证；项目启动前的谈判历时较长，并在此过程中建立信任；有专业的机构作为支撑；既重市场准入，又重事后监管；以及政府与民营资本的公平。”

成熟医院备受追捧

安徽阜阳中西医肛肠医院（一期）预计投资3.5亿，建成总面积7.6万平方米、500张床位的三级专科医院；福建龙岩市北部新城医院计划投资10亿元，建成1000张床位的三级医院；青岛市健康中心计划投资25.4亿元，在红岛经济区建设2000张床位的综合医疗服务中心……

在梳理国家发改委公布的医疗PPP发现，项目库中大多以以上新建医疗机构为主，并且主要采用BOT、BOO模式。

BOT是建设、运营、移交的英文缩写，BOO则是建设、拥有、运营，这两种方式不仅需要投资方雄厚的资金实力，而且需要具有医院运营能力，否则难以在长达二三十年的合同期内实现稳定盈利。

更为重要的是，这些项目大多建设在开发区、新城区等医疗机构和患者群体暂时匮乏的区域，使得投资者举棋不定。

而在实际操作中，医疗投资者大多愿意“捡现成的”，也就是成熟的医院项目。

“纯新建？我们一般不做。”多家大型医疗投资机构负责人对21世纪经济报道记者如此表示。

比如华润医疗。华润医疗成立于2011年，是央企华润集团的子公司，计划在五年内做成全国规模最大的医疗服务提供商。

但华润医疗的策略并非新建，而是以收购为主。截至目前，华润医疗尚未出现新建医院的案例，其官网披露的昆明儿童医院、广东三九脑科医院、徐州矿山医院、华润武钢医院等均为投资收购模式。

另一家央企子公司中信产业基金对新建医院模式也不太“感冒”。“新建医院的周期有些长。”该公司医疗行业相关人士对21世纪经济报道记者表示。

据悉，中信产业基金设有专门的医院投资项目组，以参与改制现有成熟医院或强势科室为主，实际上，“产业基金”的性质决定了其投资收回期一般为3-7年，与医疗机构的盈利期存在错位。

民营医疗投资集团凤凰医疗则是以托管医院的方式介入医疗PPP。2012年，凤凰医疗托管门头沟中医院后，陆续托管健宫医院、京煤总医院等公有医疗机构，并成功在香港上市。