12月4日，百特国际公司对外公告将以40亿美元收购瑞典肾脏透析产品私营企业Gambro公司。此举将令百特在透析市场成为全球第二大公司。

看好血透市场

百特计划以现金和债务为这次收购提供资金。这是首席执行官罗伯特·帕金森（Robert    Parkinson）自2004年执掌百特以来实施的规模最大的一次收购。

收购Gambro将进一步完善百特的肾脏治疗业务，这项业务占百特2011年销售收入138.9亿美元的近1/5。百特生产肾脏透析设备、药物输液泵和血液治疗产品。

Gambro总部位于瑞典隆德市，它是生产血液透析设备的最大厂家之一，血液透析通常在医院或诊所实施。而百特生产的设备被用于腹膜透析，这种透析可以在患者家中进行。

透析的需求与肥胖症和糖尿病联系在一起，这种业务吸引了越来越多的投资者。亿万富翁沃伦·巴菲特（Warren    Buffett）就拥有Gambro的竞争对手DaVita公司10%以上的股份。

近年来，Gambro的销售一直疲软，部分原因是受到产能制约。然而，百特高管们对于实现Gambro的华丽转身信心十足。

帕金森说：“这次收购并不依赖一个重要新产品的推出或技术进步，也不依赖于过于乐观的商业假设。血液透析是一个很大的市场，它在今后很长一段时间继续增长，因为全球肾脏移植量有限。”

血液透析是在肾脏失去功能之后从血液中清除废物。另外一种方法是腹膜透析，这是用来治疗严重慢性肾脏疾病的一种手段，它利用患者体内的薄膜作为一种过滤器，清除废物。第三种治疗方法是肾脏移植。

巩固市场地位

分析人士对这笔收购价格感到关切。百特公开表示，为顺利收购Gambro，它将发行价值30亿美元的新债，并缩减股票回购计划。

有消息透露，百特的收购金额将是其肾脏治疗业务收入的2.5倍，这显然是“不合理的”，但是，从另外一个角度来看，它处在同类收购交易行动的高端水平。

收购Gambro标志着百特在肾脏透析市场的地位进一步得到巩固。在这个市场上，Gambro和百特将与其他公司展开竞争，如美国DaVita公司和德国的费森尤斯医疗服务公司，后者是血液透析市场上规模最大的企业。分析认为，这两家公司有很多共同之处，在区域上有很强的互补性。从长远来看，百特的野心就是要向市场的领先者发起挑战。

近年来，Gambro一直面临着增长缓慢和价格竞争的压力。Gambro由瑞典投资控股公司Investor    AB及其部分拥有的私募机构EQT公司拥有。这项交易行动对Investor    AB来说是一件坐收渔翁之利的好事。Investor    AB