受制天然麝香原料供应国家管控，片仔癀俨然已成稀缺品。

　　2013年元宵节刚过，片仔癀很多地方卖断了货。在广州多家大药房，片仔癀生产的国家中药保密品种片仔癀锭剂供应紧张，金康药房、健民药房等多家连锁药店出现断货。

　　与之相印证的是，1月底片仔癀发布2012年业绩快报，该公司2012年实现净利润同比增长39.13%，第四季度增速继续放缓，被指是销售乏力所致。

　　实际上，销售乏力是表象，原料供应紧缺、年产量有限才是根源。片仔癀董秘兼副总经理林绍碧对此表示，天然麝香原料供不应求是主要原因。

　　一粒难求

　　“片仔癀绝对是稀缺品。”广州一位券商人士说，片仔癀每年的供应量就是260万粒左右，一般上半年销量较大，到下半年只有100万粒左右，因此越到年末，市场供应就越紧张，与市场实际需求存有较大缺口。

　　但2012年四季度却显得特别紧缺。作为身兼消炎治病和养生保健的高端中药，片仔癀的市场主要有两块——国内市场和出口市场，国内市场以零售药店销售为主，销量大于出口市场。

　　从2011年的市场调查数据结果看，购买片仔癀的人群中用于治病的人群占了六成，用来养生保健的占1/3，作为礼品馈赠的占比7%。

　　最近，由于春节消费保健需求大增，广州金康大药房、宝芝林大药房等连锁药店人士均表示，店里片仔癀经常断货，有也只有几粒，卖完又要等好久才有货补。健民大药房自去年七八月份开始就出现了断货。也有投资者反映，上海地区片仔癀的主要经销商和零售商雷允上药业也经常断货。

　　广州地区连锁药店片仔癀的货源大部分来自片仔癀的一级批发商广州采芝林药业。采芝林药业一位高管表示，片仔癀明显是在控制发货，公司下半年就经常拿不到货，或只供应少部分。“每个地区都定量供货，广东地区是片仔癀的大市场，但严重供不应求。”

　　如果发货有限、销售提不上去，业绩就会受影响。按照片仔癀2012年三季报和业绩快报的数据计算，片仔癀第四季度实现销售收入2.76亿元，环比下降15%，同比下降1%。这也印证了渠道和终端的实际状况。

　　值得注意的是，这是片仔癀自2009年开始披露报表16个季度以来第一次出现季度销售收入同比负增长的情况。而令人费解的是，2012年第三季度以来，该公司已连续两次提高片仔癀内销价格，7月1日每粒提价20元、11月6日再提高40元，两次累计提价幅度为23%；一次提高外销价格，7月1日起每粒提高6美元，幅度为20%。刚提过价，四季度销售收入却出现下滑，究竟是公司控货，还是频繁提价导致销售下滑？

　　现在片仔癀出厂价320元/粒，零售价460元/粒，毛利率保持在70%，中间140元左右的费用供渠道分配。据上述采芝林高管透露，无论片仔癀如何提价，渠道的费用一直占30%左右，因此提价也不会影响渠道的积极性。“根本不是有人说的那样，因为提价了所以渠道有囤货，主要是上游控货严重。”在上述券商人士看来，资源型产品提价是必然的，市场怕的是有价无货。

　　深陷原料困局

　　对于第四季度业绩放缓的真实原因，林绍碧对媒体表示，片仔癀锭剂每一粒都要贴“中国野生动物经营利用管理专用标识”，由于2012年上半年销售情况好，年底标识数量不足导致年底缺货。

　　据了解，片仔癀主要由麝香、牛黄、蛇胆、三七等名贵中药制成，成本占公司原材料总成本的70%多。“中国野生动物经营利用管理专用标识”和片仔癀的主要原料天然麝香都由国家林业局审批。

　　目前，以麝香为原料的中成药产品约为300种，但国家仅允许7个品种和8个厂家限量使用天然麝香，并且原则上将不再批准新的以天然麝香作为成分的新药上市，已批准的这几个中成药品种具有稀缺性及壁垒性，8个厂家以外的其他企业的麝香类中成药均以人工麝香代替天然麝香入药。人工麝香与天然麝香在组成成分及功效上还是有一定的差距。